Cher Miki, 

La R&D est un coût opérationnel, pas une question de profit. Si Canon arrêtait la R&D pendant un an, ses bénéfices pourraient augmenter de manière spectaculaire, mais l'entreprise souffrirait probablement l'année suivante en raison du déclin des ventes dû à un manque d'innovation. C'est pourquoi toutes les entreprises, quelle que soit leur taille, incluent la R&D dans leurs opérations. La R&D peut signifier beaucoup de choses, mais, en grande partie, il s'agit des personnes.

Les grandes entreprises sont souvent celles qui ont également une R&D à long terme et fondamentale où de nouvelles technologies sont inventées plutôt que simplement « modifiées ». Je pense qu'il est important de comprendre cela, et je ne connais aucun OEM qui détermine ses budgets de R&D uniquement en fonction des bénéfices de l'année précédente. Ils doivent — comme la plupart le rapportent aussi — allouer une somme relativement fixe ou une somme basée sur le chiffre d'affaires.

La R&D devient aussi essentielle que la comptabilité, en gros.

Concernant Benny Landa et Landa Digital Printing : l'entreprise s'entoure de tant de secret et de tant d'accords de confidentialité qu'il est tout naturel de spéculer sur l'ensemble de leurs opérations. Le système de transport du papier est fourni par Komori, les têtes d'impression par Fujifilm, les séchoirs par... et ainsi de suite — et donc, il faut repenser à l'une des déclarations de Landa de 2016 : Landa employait environ 600 personnes, dont 500 étaient des ingénieurs.

Ces individus (qui ne sont peut-être pas les mêmes au fil des ans) travaillent essentiellement depuis 2008, lorsque le projet Landa a commencé. On peut soutenir que l'impression indirecte est incroyablement difficile, et on peut aussi soutenir que si elle est résolue, le monde verra une technologie qui pourrait potentiellement combler le fossé dont Benny Landa a parlé lors de la drupa 2012 et la drupa 2016.

Vous pouvez même argumenter que si les poches sont suffisamment profondes, vous pouvez vous "permettre" de brûler de l'argent pendant de nombreuses années — comme Amazon l’a fait avant de devenir un succès.

Je suis d'accord avec tous ces arguments — et pourtant, je ne le suis pas.

La gestion responsable doit surveiller attentivement comment l'argent est dépensé, comment le développement progresse, et — plus important encore — comprendre si les investisseurs peuvent un jour obtenir un retour sur investissement.

Dans l'extrême, il ne s'agit pas de savoir si c'est possible, mais si c'est possible de récupérer l'investissement dans un délai raisonnable. Je pense que c'est ce qui est arrivé à Kodak également — ils ont développé une technologie incroyable, mais le prix était si élevé qu'aucun modèle économique ne pouvait justifier l'investissement.

Landa Digital Printing est incroyable — je les ai visités en Israël. J'ai eu l'impression que de nombreux défis, y compris la vitesse, ont été résolus (du moins du point de vue du séchage) — et encore une fois, cela a été fait en changeant les sécheurs de l'IR au NIR. Pourquoi cela n'a-t-il pas été fait des années plus tôt ? Et puis il y a les clients. Certains peuvent se permettre la perte, d'autres non — et c'est la raison pour laquelle l'histoire de Landa devient si folle.

Non seulement Benny Landa pourrait perdre son investissement de 220 millions de dollars, mais ses partenaires pourraient perdre encore plus. Et ensuite, les entreprises d'impression qui ont fait confiance à Landa — elles pourraient non seulement perdre les machines, la capacité, et leur investissement; leurs bilans pourraient également être affectés, rendant le financement d'un remplacement plus difficile. Dans le pire des cas, des personnes sont licenciées, et des entreprises ferment.

Ceci est le pire des scénarios. Landa met à risque aussi bien ses clients que ses investisseurs. Et pourquoi pensez-vous que certains ont demandé au tribunal d'ajouter une clause empêchant les actions en justice contre la direction ? Je ne peux que deviner, mais cela me semble être une situation probable — surtout que la dernière presse Landa S10 a été installée en mai, et lors de ma visite au Royaume-Uni cette semaine, certains imprimeurs ont même dit avoir été fortement poussés par Landa à acheter des machines.

Les 6 milliards de dollars auxquels vous faites référence font partie des opérations en cours. Une startup comme Landa Digital Printing utilise l'argent des autres, ce qui nécessite une certaine responsabilité. Est-ce que Landa a géré en conséquence ?

Je ne sais pas. Mais je ne suis pas totalement convaincu que Landa n'aurait pas dû être restructuré il y a longtemps — au moins avant la drupa, où une autre énorme somme d'argent a été brûlée sur quelque chose qui apparemment ne serait pas prêt avant 2030.

Ou ?