这不是一种让前任业主失去控制的破产。更像是一种保护伞，由Langley Holding在法律上由Arndt Geiwitz（SGP Schneider Geiwitz）和来自BUSE的法律专家（包括Prof. Dr. Peter Fissenewert）的指导下，帮助公司寻找解决方案。Geiwitz作为债务人的保管人。目前的业主Langley Holding已承诺保障现有客户，并积极参与重组过程。

自Langley接管以来，Manroland Sheetfed一直有些默默无闻，常被视为五大巨头中的局外人。海德堡、Koenig & Bauer、小森、RMGT以及Manroland Sheetfed都因市场环境的变化而面临困难。首先是2008/2009年的金融危机，然后是COVID-19大流行，能源危机，通货膨胀，战争，以及——或许是最新的打击——美国政府施加的关税。

我们在美国拍摄了曼罗兰单张纸客户的影片，他们都对印刷机、服务及公司表示高度满意。虽然在市场中处于较弱地位，Evolution 700和900系列仍然取得了销售，美国的领导层对未来表示乐观。然而，汇率和关税使得机器价格上涨了大约30%，这对所有人来说都是一个挑战。Langley在其声明中指出中国市场的下降，这与INKISH CEO Henrik Klem Lassen在多个中国交易会上观察到的情况一致——这并不特定于曼罗兰单张纸，而是涉及多家西方供应商。

朗利于2012年2月收购了这家公司，此前公司已破产。虽然收购价格未公开，但通过破产方式收购的资产通常估值较低。在2016年的德鲁巴展会上，托尼·朗利充满信心地谈论了光明的未来，而曼罗兰平张印刷确实增长了其收入——从2020年首次公开报道的2.147亿欧元到2022年的最高峰3.61亿欧元。然而，自那时起，下降一直很稳定，值得注意的是，自2021年以来，这些数据包括了DruckChemie。

因此，未来的情况如何？市场发展并不十分乐观，尽管海德堡和高宝的业绩有所提升，胶印行业仍然面临结构性挑战。在海德堡175周年新闻发布会上，首席执行官David Schmeding和曼罗兰平张印刷机公司首席执行官Mirko Kern宣布，海德堡将出售一台由海德堡支持的曼罗兰Evolution 900印刷机——这让海德堡能够提供当前缺乏的VLF解决方案。这是海德堡的一项聪明举动，但在保护伞程序（Schutzschirmverfahren）下，这种合作是否会继续仍未确定。

从更广泛的市场角度来看，近年来胶印市场普遍呈现下滑趋势，许多业内观察家认为，曼罗兰单张纸印刷有可能成为最脆弱的参与者。导致这种情况的条件依然存在。关税依旧存在，短期内不太可能消失。市场条件在短期内预计不会恢复“正常”。同时，兰利指出，与往年相比，中国市场已走弱。

在海德堡成立175周年之际，海德堡与曼罗兰平张机公司之间的协议得到确认，使海德堡获得了一台集成Prinect的Evolution 900系列印刷机，从而有效填补了其超大幅面产品线的空白。

那么现在怎么办？

兰利可能会尝试降低成本以维持一定程度的运营。现有机器的服务肯定会继续，但新印刷机的市场可能仍然非常有限。而关键问题仍是：谁会投资一家研发受限且长期选择较少的公司的新印刷机？

在我看来，更有可能的情况是兰利会尝试出售曼罗兰平张印刷机业务，但可行的买家数量有限。海德堡可能会感兴趣，特别是考虑到其当前的合作关系，但德国联邦卡特尔局会如何看待这样的收购呢？海德堡和曼罗兰以前曾探讨过合并，但当时两家公司都要大得多。2008年，它们的合并收入为61亿欧元；到2009年，这一数字降至46亿欧元。如今，它们的规模都小了很多，合并收入约为24亿欧元。

在2009年，当时Manroland的所有者安联保险拒绝后，关于“超级合并”的讨论失败了。尽管现在两家公司都变小了，但多个行业消息来源仍然认为海德堡与曼罗兰Sheetfed之间的合并不太可能——原因有很多。

有趣的是，许多相同的消息来源认为高宝可能会收购曼罗兰平张印刷机，这将创造一个在超大幅面领域非常占主导地位的参与者——可能使其成为该格式中唯一的重要供应商。像小森这样的公司理论上可以收购曼罗兰，但几乎没有迹象表明他们会想接手一个复杂的德国制造运营。

然后呢？

如果朗利决定不继续，阿伦德·盖维茨可能的一个路径是将业务拆分成更小的部分并分别出售。

正如我的合著者所说：

问题不再是谁将拥有曼罗兰，而是曼罗兰的哪些部分值得拥有？

一个不太可能的买家是曼罗兰高斯。 他们可能不会对继续研发和制造新印刷机感兴趣，但由于他们已经为各个品牌的卷筒纸胶印机提供服务，他们可能会在这里看到一个以服务为驱动的商业机会。尽管如此，这仍然是一个不太可能实现的可能性。

情況很棘手，在全球安裝了約 2,000 台機器，時間至關重要。如果找不到解決方案，許多客戶將面臨不確定性和不滿意。