समय तेजी से बीत रहा है, और यदि लांडा और वर्तमान विकल्पों के बारे में अनेकों लेख सही हैं, तो FIMI ने $80 मिलियन का प्रस्ताव दिया है, और HP अभी भी विचार कर रहा है। तो यहाँ से वास्तविक विकल्प क्या हैं?

आइए कल्पना करें:

कोर्ट अभी भी ना कह सकता है। यदि FIMI को अस्वीकार कर दिया जाता है और कोई अन्य प्रस्ताव नहीं आता है, तो लांडा दिवालिया हो जाता है। अगर HP, FIMI से ज्यादा बोली लगाता है लेकिन उसे भी अस्वीकार कर दिया जाता है, तो लांडा दिवालिया हो जाता है। अगर कोर्ट समय बढ़ाकर यथार्थवादी प्रस्ताव खोजने का मौका देता है, तो किस पैसे से? कोर्ट भावुक नहीं होते। उनका काम लेनदारों को यथासंभव सुरक्षित करना होता है। अगर प्रस्ताव समझ में नहीं आते, तो परिसमापन हमेशा एक विकल्प होता है।

यदि FIMI की बोली स्वीकार हो जाती है, तो यह कई विकल्प खोलता है: वे जितने पैसे उनके पास हैं, उसी के साथ चलते हैं, जीवित रहने की उम्मीद करते हैं; वे और अधिक निवेशकों की तलाश करते हैं; वे लांडा को टुकड़ों में काटते हैं और हिस्सों में बेचते हैं - इमारतें, पेटेंट, मशीनें, अनुबंध; या वे किसी और के लिए स्ट्रॉमैन के रूप में काम करते हैं जो सौदे के गंदे हिस्से में नहीं दिखना चाहता।

अदालत की बैठकों के दौरान बार-बार उठने वाले सवालों में से एक यह रहा है कि क्या निवेशक लांडा डिजिटल प्रिंटिंग से अपना निवेश वापस ले लेंगे।

लांडा डिजिटल प्रिंटिंग (एलडीपी) के साथ दस वर्षों से अधिक के रणनीतिक साझेदारी के बाद, एल्टाना ने कंपनी की आगे की वित्तीय सहायता से हटने का निर्णय लिया है। यह निर्णय हल्के में नहीं लिया गया, क्योंकि हमने न केवल 2014 से वित्तीय सहायता प्रदान की है बल्कि एलडीपी टीम के साथ निकटता से काम भी किया है। ऐसा करते हुए, हमने प्रिंटिंग उद्योग के समाधान के साथ अपने अनुभव का योगदान दिया।

"हमारा दस से अधिक वर्षों का प्रतिबद्धता अक्सर एलडीपी द्वारा विकसित विघटनकारी नवाचारों के लिए आवश्यक दीर्घकालिक दृढ़ता को दर्शाता है। हमारी रणनीति का एक महत्वपूर्ण हिस्सा उभरती हुई प्रौद्योगिकी कंपनियों और स्टार्ट-अप्स में निवेश करना है। हम अल्पकालिक उतार-चढ़ाव से मार्गदर्शित होने से बचने का प्रयास जारी रखेंगे।"

एलडीपी के मामले में, कई कारकों के संयोजन ने इस निष्कर्ष पर पहुँचाया है कि निकट भविष्य में किसी सकारात्मक व्यावसायिक विकास की अपेक्षा नहीं की जा सकती।

होल्गर एल्फ़स, आल्टाना

विशेष रूप से अंतिम वाक्यों पर ध्यान दें। 'यह कई कारकों का संयोजन है,' जिसमें से हम केवल अनुमान लगा सकते हैं, जो उनके निष्कर्ष तक पहुँचा है, जो किसी भी संभावित निवेशक के लिए पेट में एक जोरदार चोट जैसे होना चाहिए "...कि निकट भविष्य में कोई सकारात्मक व्यापार विकास अपेक्षित नहीं है।" तो, FIMI ने एक से दो महीनों में उन संभावनाओं की पहचान कर ली है जो Altana दस वर्षों में नहीं कर सका - वाह।

लेकिन यहाँ भी, सवाल उठते रहते हैं। FIMI के पास कोई प्रिंट अनुभव नहीं है। वे ऐसे कर्मचारियों को विरासत में लेते हैं जिन्होंने मौजूदा लांडा प्लेटफॉर्म को पूरा करने में पहले ही विफल रहे हैं, और उन कर्मचारियों में से कई को उद्योग मानकों के अनुसार बहुत महंगा बताया जाता है। FIMI को उन आपूर्तिकर्ताओं पर निर्भर रहना होगा जिनके बजट को हाल ही में काफी कम कर दिया गया है। क्या वे सहयोग करेंगे? और $3-4 मिलियन प्रति मशीन वाली एक नई "स्टार्टअप" पर ग्राहकों को क्यों भरोसा करना चाहिए जब लांडा पर दांव लगाना पहले से ही उच्च जोखिम था? निजी इक्विटी कोई चैरिटी नहीं है। अगर तेज़ सुधार नहीं हुआ, तो वे शायद उम्मीद से भी जल्दी बेच देते हैं।

"यदि HP कदम रखता है और बोली जीतता है, तो चीजें अधिक रोचक हो जाती हैं।"

एचपी लांडा का पुनर्गठन कर सकता है और अनुसंधान और विकास (R&D) को एकीकृत कर सकता है। वे इज़ी गो और लांडा को एक नए "इंडिगो" प्लेटफॉर्म में समेकित कर सकते हैं, जिसमें नैनोग्राफी इंडिगो की गति और सब्सट्रेट सीमाओं का समाधान करेगी। वे PageWide को एक नए इज़राइली हब में समेट सकते हैं, अपनी औद्योगिक प्रिंट ऑपरेशंस को एक ही छत के नीचे जोड़ते हुए। लेकिन चलिए भोले मत बनें। एचपी यहां अतिरिक्त भुगतान नहीं करेगा। वे यह पहचानते हैं कि मूल्य IP, पेटेंट, और संभवतः कुछ व्यक्तियों में है। और जब वे दिवालियापन की फायर-सेल से चुनिंदा तरीके से खरीद सकते हैं तो उनके पास अधिक भुगतान करने का कोई प्रोत्साहन नहीं है।

अन्य खरीदारों को बाहर नहीं किया जाना चाहिए।

"कोमोरी, जो कभी एक साझेदार थे, पेटेंट या प्रतिभा को बचाने में मूल्य देख सकते हैं। फुजीफिल्म, रिकोह, कैनन, और कोनिका मिनोल्टा सभी के इंकजेट महत्वाकांक्षा हैं और वे आईपी खरीदने और प्रतिस्पर्धियों को रोकने का मौका देख सकते हैं। चीनी खिलाड़ी, जैसे हैंग्लोरी और एटेक्सको, इसे पश्चिमी-स्तर के आईपी तक पहुंचने के शॉर्टकट के रूप में देख सकते हैं – हालांकि इस्राइली नियामक इसे रोक सकते हैं। कोमोरी, एडफोस, फियरी, बीडब्ल्यू पेपर्सिस्टम्स, और हैरिसन ब्रूनो जैसे आपूर्तिकर्ता – जो सभी बड़े पैमाने पर प्रभावित हैं – संयुक्त नियंत्रण या अधिग्रहण के लिए धक्का दे सकते हैं ताकि उनके खर्च किए गए संसाधनों की रक्षा हो सके। या वे विशिष्ट पेटेंट्स खरीद सकते हैं ताकि वे किसी प्रतिस्पर्धी के हाथों में न जाने पाएं।"

फिर कर्मचारी-प्रेरित विकल्प हैं।

प्रबंधन खरीद-ले? इस स्तर पर वित्तपोषण लगभग असंभव हो सकता है। अधिक संभावना है कि यह एक प्रतिभा पलायन है। किसी भी खरीदार के लिए असली जोखिम यह है कि यदि एक बार मोर्चा ढह जाता है, तो सर्वश्रेष्ठ इंजीनियर बिखर जाते हैं। फिर आप पेटेंट और एक खोल के साथ रह जाते हैं। ग्राहक एक और भूला हुआ हितधारक हैं। यह आश्चर्यजनक है कि Landa प्रेस खरीदने वाले ग्राहकों के बारे में कितना कम कहा जाता है। उच्च ऊर्जा लागत, अनिश्चितता, विशेष ऑपरेटर – वे कितने समय तक ऐसी मशीनें चलाते रहेंगे जिनमें कोई गारंटीशुदा सेवा या भविष्य नहीं है? कुछ मालिकों ने पहले ही स्टाफ को हटा दिया है। अन्य लोग मशीनों को अधिकृत करेंगे यदि समर्थन गिर जाता है। यहाँ, एक और विकल्प सेवा निष्कर्षण हो सकता है: एक तृतीय-पक्ष स्पेयर/रखरखाव को संभालने के लिए कदम रखकर R&D/IP को छुए बिना। इस तरह, क्षेत्र जारी रहता है, लेकिन तकनीक खुद मर जाती है।

राजनीतिक और क्षेत्रीय जोखिमों को भी अनदेखा नहीं किया जा सकता।

इज़राइल में युद्ध और अस्थिरता विदेशी खरीदारों को हिचकिचाने पर मजबूर कर सकते हैं। कुछ सरकारें इजराइली आईपी को "अनफ्रेंडली" हाथों से दूर रखने के लिए "दोस्ताना" स्वामित्व (एचपी, फूजीफिल्म) का दबाव डाल सकती हैं।

कठोर वित्तीय वास्तविकता यह है कि FIMI की $80 मिलियन सिर्फ एक "स्टॉकिंग हॉर्स" हो सकती है जिससे प्रक्रिया शुरू हो सके। छिपी हुई देनदारियाँ – मुकदमे, वारंटी दावे, आपूर्तिकर्ता अनुबंध – उस मूल्य को तेजी से समाप्त कर सकते हैं। यदि लेनदारों को प्रति डॉलर 10 सेंट से कम की वसूली होती है, और सुरक्षित ऋणदाता और वकील पहले चयन करते हैं, तो एक न्यायाधीश यह निर्णय कर सकता है कि परिसमापन ही आगे का एकमात्र तरीका है।

"तो, इसका क्या मतलब है हमारे लिए?"

मैं तीन यथार्थवादी रास्ते देखता हूँ: कबाड़ और बिक्री – इमारतें, पेटेंट, मशीनें - FIMI या किसी और के लिए त्वरित लाभ परिदृश्य; HP का एकीकरण – अगर कीमत सही है, तो HP नैनोग्राफी का उपयोग करके इंडिगो की कमजोरियों को पार करता है; या स्ट्रॉमैन रूट – FIMI गंदा काम करता है, कर्ज साफ करता है, और बाद में इसे HP, Fujifilm, Komori, जो भी हो, को सौंप देता है। फोटो के लिए सभी मुस्कुराते हैं। बाकी सब? ज्यादातर शोर। और फिर एक अंतिम असहज सत्य: कभी-कभी अधिग्रहण केवल तकनीक को खत्म करने के लिए किया जाता है। क्या HP या कोई और OEM नैनोग्राफी को हमेशा के लिए दफनाने के लिए $100 मिलियन का भुगतान करेगा? इसे खारिज न करें।

"सिर्फ कुछ ही साल हुए हैं जब लांडा ने $2 बिलियन मूल्यांकन पर सार्वजनिक होने पर विचार किया था। आज, अदालत एक ऐसा सौदा मंजूर करने के लिए खुशकिस्मत होगी जो लेनदारों को एक डॉलर के बदले 10 सेंट सुनिश्चित करता है। यह है कि महान लोग कितनी दूर गिर चुके हैं।"

"जल्दी ही हमें पता चल जाएगा। रोमांचक समय - जब तक कि आप एक ऋणदाता, एक आपूर्तिकर्ता, या उन प्रिंटिंग मशीनों में से किसी एक पर काम करने वाले ग्राहक न हों।"