Cara Miki,

P&D é um custo operacional, não uma questão de lucro. Se a Canon parasse com P&D por um ano, seu lucro poderia aumentar dramaticamente, mas provavelmente sofreria no ano seguinte à medida que as vendas caíssem devido à falta de inovação. É por isso que todas as empresas, independentemente do tamanho, têm P&D como parte das suas operações. P&D pode significar muitas coisas, mas principalmente trata-se de pessoas.

As grandes empresas são frequentemente aquelas que também possuem P&D de longo prazo e fundamental, onde novas tecnologias são inventadas em vez de serem "apenas" iteradas. Acho que isso é importante de compreender, e não consigo pensar em nenhum fabricante original que determine seus orçamentos de P&D exclusivamente com base no lucro do ano anterior. Eles devem — como a maioria também relata — alocar uma quantia relativamente fixa ou uma quantia baseada na receita.

P&D torna-se tão essencial quanto a contabilidade, basicamente.

Sobre Benny Landa e Landa Digital Printing: a empresa se envolveu em tanto segredo e tantos acordos de confidencialidade que é natural especular sobre toda a sua operação. O sistema de transporte de papel é fornecido pela Komori, as cabeças de impressão pela Fujifilm, os secadores por ... e assim por diante — e, portanto, é preciso lembrar de uma das declarações de Landa em 2016: Landa empregava cerca de 600 pessoas, das quais 500 eram engenheiros.

Esses indivíduos (possivelmente não as mesmas pessoas ao longo dos anos) têm trabalhado essencialmente desde 2008, quando o projeto Landa começou. Pode-se argumentar que a impressão indireta é incrivelmente difícil, e pode-se argumentar que, se ela for solucionada, o mundo verá uma tecnologia que poderá potencialmente preencher a lacuna que Benny Landa mencionou na drupa 2012 e drupa 2016.

Pode até argumentar que, se os bolsos forem fundos o suficiente, você pode "se dar ao luxo" de queimar dinheiro por muitos, muitos anos — como a Amazon fez antes de se tornar um sucesso.

Compro todos esses argumentos — e ainda assim, não.

A gestão responsável deve monitorar atentamente como o dinheiro é gasto, como o desenvolvimento progride e — mais importante — compreender se os investidores poderão algum dia obter um retorno.

No extremo, não se trata de saber se é possível, mas sim se é possível recuperar o investimento dentro de um prazo razoável. Acho que isso também aconteceu com a Kodak — eles desenvolveram uma tecnologia incrível, mas o preço era tão alto que nenhum modelo de negócios poderia justificar o investimento.

A Landa Digital Printing é incrível — eu os visitei em Israel. Fiquei com a impressão de que muitos dos desafios, incluindo a velocidade, foram resolvidos (pelo menos do ponto de vista da secagem) — e, novamente, isso foi feito trocando os secadores de IR para NIR. Por que isso não foi feito anos antes? E então há os clientes. Alguns podem arcar com a perda, outros não — e essa é a razão pela qual a história sobre a Landa se torna tão louca.

Não só Benny Landa poderia perder seu investimento de $220 milhões, mas seus parceiros poderiam perder ainda mais. E então as empresas de impressão que confiaram em Landa — elas não só poderiam perder as máquinas, a capacidade e seu investimento; seus balanços também poderiam ser afetados, tornando mais desafiador financiar uma substituição. No pior dos casos, pessoas são demitidas e negócios fecham.

Este é o pior cenário possível. A Landa está colocando tanto os clientes quanto os investidores em risco — e por que você acha que alguns pediram ao tribunal para adicionar uma cláusula impedindo ações legais contra a liderança? Só posso supor, mas para mim parece uma situação provável — especialmente porque a última impressora Landa S10 foi instalada em maio, e durante minha visita ao Reino Unido nesta semana, alguns impressores disseram que foram até mesmo pressionados pela Landa para comprar máquinas.

Os $6 bilhões a que você se refere fazem parte de operações em andamento. Uma startup como a Landa Digital Printing está usando o dinheiro de outras pessoas, e isso requer uma certa responsabilidade. Landa geriu de acordo?

Não sei. Mas não estou 100% convencido de que a Landa não deveria ter sido reestruturada há muito tempo — pelo menos antes da drupa, onde outro grande montante de dinheiro foi gasto em algo que aparentemente não estaria pronto antes de 2030.

Ou?