Die UPM-Kymmene Corporation und Sappi Limited haben einen bedeutenden Schritt unternommen, um das europäische Marktumfeld für grafische Papiere neu zu gestalten, indem sie eine unverbindliche Absichtserklärung zur Gründung eines Joint Ventures unterzeichnet haben, das die gesamten UPM Communication Papers mit den europäischen grafischen Papiergeschäften von Sappi vereinen würde. Das neue Unternehmen, das zu gleichen Teilen von beiden Parteien gehalten wird, würde unabhängig operieren und eine eigene Governance, finanzielle Struktur und strategische Entscheidungsrahmen besitzen.

Laut UPM-Präsident und CEO Massimo Reynaudo ist das vorgeschlagene Gemeinschaftsunternehmen eine strategische Antwort auf den anhaltenden strukturellen Rückgang, Überkapazitäten und hohe Energiekosten, die den Grafikpapiersektor betreffen. „Das vorgeschlagene Gemeinschaftsunternehmen stellt eine entschiedene Antwort auf die strukturellen Veränderungen in der europäischen Grafikpapierindustrie dar“, sagte Reynaudo. „Es würde einen Weg bieten, um die Widerstandsfähigkeit der Branche zu stärken und den Grafikpapierkunden langfristige Verpflichtungen und Versorgungssicherheit zu bieten.“

Das kombinierte Unternehmen würde 12 Papierfabriken in Finnland, Deutschland, Großbritannien, den USA, Österreich und den Niederlanden betreiben, mit einer Produktion, die auf die effizientesten Maschinen optimiert ist. Die jährlichen Synergien werden auf 100 Millionen € geschätzt, durch Asset-Optimierung, Rationalisierung des Produktportfolios, Verringerung der Logistikkosten, Beschaffungseffizienz und verbesserte operative Leistung.

Das Geschäft mit Kommunikationspapieren von UPM wird auf 1,1 Milliarden Euro geschätzt und das europäische Geschäft mit grafischen Papieren von Sappi auf 320 Millionen Euro (Unternehmenswerte). Nach Abschluss würde das Joint Venture eine externe Verschuldung aufnehmen, um Zahlungen von 613 Millionen Euro an UPM und 139 Millionen Euro an Sappi zu finanzieren, ohne Rückgriff auf die Muttergesellschaften. Das Joint Venture soll als finanziell unabhängige Einheit fungieren, die in der Lage ist, ihre eigene Entwicklung zu finanzieren, und nach drei Jahren kann jeder Aktionär den Verkauf seines Anteils einleiten.

Für UPM würde das Joint Venture den strategischen Fokus erheblich schärfen, indem es die Abhängigkeit von rückläufigen grafischen Papiermärkten verringert und die Rentabilität stärkt. Es wird erwartet, dass die Transaktion die EBIT-Margen und die Bilanz von UPM nach Abschluss verbessert.

Das Geschäft unterliegt weiterhin detaillierten Verhandlungen, der Zustimmung der Sappi-Aktionäre, Finanzierungsvereinbarungen und der behördlichen Überprüfung durch Behörden in der EU, den USA, dem Vereinigten Königreich, China und anderen Rechtsordnungen. Die Parteien erwarten, bindende Vereinbarungen in der ersten Hälfte des Jahres 2026 zu unterzeichnen, wobei der Abschluss für Ende dieses Jahres angestrebt wird.

Bis zum Abschluss werden UPM Communication Papers und die europäischen grafischen Papiergeschäfte von Sappi weiterhin unabhängig operieren, während die Unternehmen mit den Regulierungsbehörden zusammenarbeiten, um die Genehmigung für eine der bedeutendsten Neuausrichtungen auf dem europäischen Druck- und Papiermarkt seit Jahrzehnten zu erhalten.